イーサリアムの「デフレ物語」は一時的なものだろう。
データによると、イーサリアム (ETH) の純発行額 (年換算のインフレ率) は、仮想通貨取引所FTXの破綻に関連する市場のボラティリティの中で、以前はゼロを下回ったが、その後0.07%に上昇した。その結果、イーサリアムネットワークの使用が増加したことで、数百万ドルの通貨が流通した。
しかし、現在のプラスのインフレ率は、発行されているイーサの量が現在焼却されている量を上回っていることを示している。グラフによると、供給は過去7日間で年率0.14％増加した。
デジタル資産管理会社アルカの調査担当長であるニック・ホッツ氏は、イーサリアムのデフレ転換は、需要の減少につながったネットワーク活動の欠如に起因すると考えている。
「FTX破綻の直後、ボラティリティのために中央集権型と分散型の両方の取引所で大量のスワップ需要があった。」とホッツ氏はCoinDeskに語った。「それから数週間でその現象は薄れ、今では集中型取引所も分散型取引所も使用する需要はほとんどありません。」とも語っている。
仮想通貨市場のウォッチャーは、9月15日にプラットフォームのプロトコルをプルーフ・オブ・ワーク（PoW）プロトコルから、よりエネルギー効率の良いプルーフ・オブ・ステーク（PoS）プロトコルに移行したイーサリアムのマージが、イーサをデフレに変えるだろうと広く予想していた。アップグレードにより、1日あたり合計約1,600ETHのマイニングとステーキング報酬がなくなった。これは、新規発行時から90%の減少である。
しかし、イーサリアムのインフレ率は、イーサリアム改善提案 (EIP)-1559として知られる別のメカニズムにも依存している。このメカニズムでは、ネットワーク上のトランザクションに対して支払われた手数料は焼却（バーン）されるか、流通市場から排除される。EIP-1559は基本的に、ネットワークの使用によって焼却されたイーサリアムの量に関係している。
Etherscanのデータによると、FTXの破綻が市場の動揺を引き起こした後、焼失したイーサリアムの量は1日で5,000ETHも急増した。現在、バーンレートは毎日約1,200ETHまで低下している。
デイリー・イーサ・バーント・チャートは、11月中旬以降の焼却の減速を示している。(イーサスキャン)
ホッツ氏は、このメカニズムは正味のインフレでも正味のデフレでもなく、むしろ「信頼できる安定したETHの供給」を生み出し、「レイヤー2を通じてイーサリアムの採用が増える」と考えている。
「これは、連邦準備制度理事会が米国経済に対して行っていることとよく似ています。経済が活発なときはマネーの供給を減らし、その逆も同様です」と彼は付け加えた。「それがEIP-1559の機能です。特に合併後は、それが一種のアイデアです。」
この記事が公開された時点で、ETHは約1,265ドルで取引されており、過去 24 時間でほぼ横ばいだった。
