イーサリアムのデフレは当初、2番目に大きい暗号通貨市場の成長の主な原動力と考えられていた。ただし、ネットワーク活動の欠如とDeFiおよびNFT業界の劣悪な状態により、メカニズムの主な欠陥が露呈した形だ。

燃焼率が低下した理由はなぜか？

イーサリアムの燃焼メカニズムは、オープンでわかりやすい一連のルールを備えた比較的単純なシステムである。各取引手数料の一定割合は、誰もアクセスできない特定のウォレットであるバーンアドレスに送られる。したがって、そこに送信されたすべてのETHは、技術的に流通から削除されることになる。

Ethereum chart

簡単に言えば、ネットワーク上のトランザクション数が多いほど、バーンレートが高くなる。DeFiとNFTの時代、イーサリアムはブロックごとに最大200ETHを焼却しており、ATHで約100万ドルの価値がある。

ネットワーク上で最もトランザクションを消費する業界の混乱に伴い、イーサリアムのネットワーク負荷は大幅に低下し、手数料のサイズ、ネットワーク上のトランザクション数、およびバーンレートの低下を引き起こした。

NFTやDeFiがなくても、イーサリアムは完全にデフレ状態になるのに十分な量のコインを燃やすことに成功していた。しかし、業界からの大量の資金流出を引き起こしたFTX破綻の後、ネットワークの活動はさらに低下し、イーサリアムの劇的な減少を引き起こすことになった。焼却が行われたことで、年ごとの発行数をデフレラインの上に押し戻す。

本稿執筆時点で、イーサリアムの供給は増加しており、時代遅れのPoWコンセンサスメカニズムをオフにしたマージアップデートの実装以降、少なくとも2,400の新しいETHが生成されている。ただし、現在の積極的な発行とネットワーク活動の欠如は、イーサリアムの長期的な将来を決定するものではない。