イーサリアム(ETH)は12月17日以来、1,200ドル付近で推移しているが、50日連続で上昇傾向が静かに強くなっている。

このパターンは、2023年3月までに1,330ドル以上になることを示しており、強気派が現在の1,180ドルのサポートを守ることが不可欠だ。

Ether/USD 1日ローソク足チャート。出典：トレーディングビュー

待望の2022年9月のプルーフ・オブ・ステークへの移行により、追加のレイヤー2統合と全体的なトランザクションコストの削減への道が開かれた。オプティミスティックロールアップなどのレイヤー2テクノロジーは、イーサリアムのスケーラビリティを100倍向上させ、オフチェーン・ネットワーク・ストレージを提供する可能性がある。

開発者は、2023年に予定されている大規模なポータブル・データ・バンドルを導入するネットワークアップグレードにより、ロールアップの容量が最大100倍になると予想している。さらに、2021年12月、Vitalik Buterin氏は、エンドゲームはイーサリアムがベースレイヤーとして機能し、ユーザーが完全なイーサリアム仮想マシンを実行するZKロールアップ(ゼロ知識)に資産を格納することであると共有した。

競合するスマートチェーンプラットフォームであるSolana(SOL)に悪影響を与える予想外の動きは、イーサリアムの投資家の期待に拍車をかけた可能性がある。

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12月25日に、eGodsとy00tsという、イーサリアムとポリゴンチェーンへのオプトイン移行を発表した2つの注目すべき代替不可能なトークンプロジェクト。この移行は、イーサリアムとポリゴンを介して、DeGodsエコシステムでNFTの購入、販売、鋳造に使用されるDUSTトークンの橋渡しも行う。

それでも投資家は、米国連邦準備制度理事会が引き続き金利を押し上げ、市場の流動性を枯渇させているため、ETHが1,000ドル未満のレベルに戻る可能性があると考えている。たとえば、トレーダー兼投資家のCrypto Tonyは、今後数か月はETHにとって非常に弱気になると予想している。

$ETH / $USD – Update

I am 90% confident in another drop down to below $1,000 and remain in my short from the range high while below $1,280

Now the path we take to get to sub $1,000 can take a few approaches, including a pump first. So be prepared and use strict risk management pic.twitter.com/Rc1nVQG5Ql

— Crypto Tony (@CryptoTony__) December 29, 2022

弱気のマクロ経済シナリオが投資家のセンチメントに影響を与えたかどうかを理解するために、イーサデリバティブのデータを見てみよう。

ETH先物を使用した弱気な賭けに対する過剰な需要

個人トレーダーは通常、スポット市場との価格差があるため、四半期ごとの先物を避けます。一方、プロのトレーダーは、永久先物契約の資金調達率の変動を防ぐため、これらの商品を好む。

コストと関連するリスクをカバーするために、健全な市場では2か月の先物年率プレミアムが4%から8%の間で取引される必要がある。先物が通常のスポット市場よりも割安で取引されている場合、レバレッジの買い手からの信頼の欠如を示しており、これは弱気の指標だ。

ETHの2か月先物の年率換算プレミアム。ソース: Laevitas.ch

上のチャートは、ETH先物のプレミアムがマイナスのままであるため、デリバティブトレーダーがショート（弱気）ポジションに対してより多くのレバレッジを要求し続けていることを示している。しかし、レバレッジの買い手の意欲がないからといって、必ずしも価格の下落が保証されるわけではない。

このため、トレーダーはETHのオプション市場を分析して、投資家が予想外の不利な価格変動のオッズを高く設定しているかどうかを理解する必要がある。

イーサリアムのオプショントレーダーは依然としてリスクを嫌う

25%のデルタスキューは、マーケットメーカーやアービトラージデスクが、アップサイドまたはダウンサイドの保護のために過大​​請求していることを示す兆候だ。

弱気相場では、オプションの投資家が値下がりのオッズを高く設定するため、スキュー指標は10%を超える。一方、強気の市場では、スキュー指標が-10% を下回る傾向があり、弱気のプット オプションが割り引かれることを意味する。

ETHの60日オプション25%デルタスキュー: 出典: Laevitas.ch

デルタスキューは12月24日にピークに達し、保護的なプットオプションが22%のプレミアムで取引されたため、中程度の不安を示している。しかし、その動きは現在の17%レベルまで徐々に弱まり、オプショントレーダーが下振れリスクに不安を感じていることを示している。

60日間のデルタスキューは、クジラとマーケットメーカーが1,180ドルのサポートが維持されると確信していないことを裏付けている。

一言で言えば、オプション市場と先物市場の両方が、投資家が1,000ドル以下の価格に備えていることを示唆している。米国連邦準備制度理事会が収縮的な経済政策を維持している限り、弱気派は将来のイーサリアム価格の上昇をうまく抑えることができるだろう。

ここで表明された見解、考え、意見は著者だけのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または代表するものではない。