私たちが気づかないうちに、リキッド ステーキング トークン (LST) がイーサリアムのネイティブ暗号通貨であるイーサ (ETH) に取って代わられることになります。LST市場はすでに約170億ドルの価値があり、イーサリアムの合併以来成長を続けています。
LST はまだその成果を上げ始めたばかりですが、従来の ETH に対する LST の利点はすぐに流動性プロバイダー (LP) に明らかになり、ETH を王座から引きずり下ろし、LST 支配の新たな時代の到来を告げるでしょう。
合併以来、ネットワークアクティビティ、ステーキングされたETHの合計、バリデーターの数、抽出可能な最大値によって取得された価値の要因に応じて、ETHをステーキングして年間約4%の利回りを生み出すことができるようになりました。ETH は一般に安定した資産であるため、この発展は重要です。多くの暗号通貨はより不安定であるため、所有者は利回りと、その資産の価格が上がるか下がるかの両方を考慮する必要があります。あるいは、ETH は現在、ステーキングと段階的な価格の安定と上昇の両方から利回りを提供しています。
ETHをステーキングして利回りを得る新たな能力は、現在ETHを保有している人が次の決断を迫られることを意味します:ETHに流動性を提供して手数料を獲得することを望むべきか、それともETHをステーキングして確実な利回りを獲得するほうが良いでしょうか？
LST は、LP のこのジレンマを解決します。イーサリアムのステーキング契約では非流動性である通常のステーキングされたETHとは異なり、LSTはステーキングされたトークンの固有の価値を解放し、自由に取引でき、分散型金融（DeFi）プロトコル内で担保として利用できる流動性の高い”レシート”トークンをLPに与えます。LST はステーキングされた資産を流動的なものにするため、トークン所有者が ETH ステーキング報酬を獲得しながら、さまざまなネットワーク全体で他のアクティビティに参加できる柔軟性を提供します。
これは、LP がステーキングされた ETH から利回りを獲得できると同時に、LST を使用して自動マーケットメーカー (AMM) に流動性を提供できることを意味します。重要なことに、LST は通常の ETH ステーキングよりも参入コストがはるかに低く、これは新しい視聴者や少額投資家にリーチするのに魅力的です。
DeFi において LST が ETH に取って代わるという議論は明らかです。LST の代わりに AMM に ETH を供給することを選択した LP は、約 4% の APR を犠牲にすることになります。収穫量を最大化したいと考えている人にとって、これはどのような意味を持つでしょうか？
この分野には、ETHはETHであり、仮想通貨界で2番目に大きいトークンであり、どこにも行かないと主張する人がいることは間違いありません。しかし、暗号通貨は急速に進化しています。このコミュニティは常に、収益をより簡単かつ効率的に獲得できる次の技術開発を模索しています。結局のところ、LST は収益を獲得するためのより効果的な方法を提供します。
LST への移行は急速に進むでしょうが、現時点ではまだ初期段階にあります。ETHのステーキングを初めて可能にしたイーサリアムの上海アップグレードは4月に行われたばかりです。しかし、LST には現在の市場シェアよりもはるかに大きな市場潜在力があります。ETH のステーキングが簡単に解除できるようになり、人々が ETH のステーキングにますます慣れてくると、リキッド ステーキング プラットフォームの採用が急速に増えると私は信じています。
この移行の始まりは、上海後の世界におけるステーキングのトレンドにすでに見られます。2023 年だけで、Lido プロトコルで預け入れられた ETH は 490 万から 800 万に増加し、ステーキングされたすべての ETH の 30% 以上に相当します。4月中旬に発足したSwell Networkは、すでに43,000ETH以上をそのプラットフォームに賭けています。
ETH は 2023 年 7 月 30 日時点で Swell に出資しています。出典: DeFiLlama
この変化は、LSTが分散型取引所の支配的な資産として引き継ぎ、最終的には暗号通貨の頼りになるトークンとしてETHに完全に取って代わることを意味する可能性があります。”LSTFi”の大幅な成長は、すべてのETHがリキッドステーキングプロトコルを通じてステーキングされ、ユーザーがすべての取引やその他の活動をLSTを使用して行う時代の到来をもたらす可能性があります。
はい、ETH の方がよく知られた資産です。しかし、馴染みがあることが必ずしも”最高”を意味するわけではありません。 ETHの購入に落ち着く前に、流動性の提供とETHの提供によってどちらの経済的機会を失うかを決定する必要があります。ステーキングについては、DeFi 関係者は、新進気鋭の LST エコシステムを試してみるべきです。今が、一階に参入して投資の効果を最大化する最後の本当のチャンスかもしれません。
最終的に、LST の買収は業界にとってプラスとなるでしょう。”仮想通貨の冬”の間に多くの仮想通貨ユーザーが離れ、新規ユーザーの関心を集めるのが著しく鈍化しています。LST は、新規ユーザーを引き付けるためのよりアクセスしやすいオプションであり、この業界が必要とする新たな息吹となる可能性があります。
