イーサリアムは、価格が4,000ドルを割り込んだことで、1年以上ぶりの大幅なリセット局面を迎えています。この再テストは先物建玉で最も顕著に表れており、主要取引所全体で数十億ドル規模のポジションが消失しました。この急速な解消は、上昇トレンド中に数週間にわたって過剰なレバレッジがかけられ、デリバティブ取引が持続不可能な水準にまで押し上げられたことに対する修正の動きとして捉えられています。
主要取引所における大規模な建玉の消失
直近のイーサリアム価格調整は、単なる下落ではなく、市場全体のリセットであり、レバレッジ取引を行うトレーダーが損失の矢面に立たされました。データによると、先週、複数の仮想通貨取引所において、イーサリアムの建玉が急激に減少しました。オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantのデータによると、先週、数十億ドル相当のイーサリアムのポジションが消失し、月平均下落率が最も大きかったBinanceが下落を牽引しました。
イーサリアムが4,000ドルを割り込んだことで、過剰レバレッジのトレーダーにとって限界点が露呈しました。この動きはデリバティブ市場全体で清算の波を引き起こし、売り圧力をさらに強めました。
データによると、9月23日にはBinanceだけで30億ドル以上が消失し、その翌日には10億ドル以上が消失しました。Bybitも12億ドルのポジションを解消し、OKXは5億8000万ドルの減少を記録しました。この急激な減少は、総未決済建玉にも表れており、2024年初頭以来の最低水準に落ち込んでいます。
チャートデータが示すように、先物レバレッジと未決済建玉は7月と8月の価格上昇と密接に結びついており、同時に価格と足並みを揃えて下落しました。
取引所別のイーサリアム未決済建玉
スポットイーサリアムETFの流出が市場の緊張を高める
イーサリアムが4,000ドルを割り込み、未決済建玉が減少したのと時を同じくして、米国ではスポットイーサリアムETFから大量の資金が流出しました。Farside Investorsのデータによると、先週は5営業日で7億9,556万ドルが流出し、これはETFの発売以来最大の週間流出額となりました。
売り圧力は週末にかけて強まり、木曜日には2億5,120万ドルの流出を記録し、金曜日にはさらに2億4,840万ドルの流出を記録しました。機関投資家の参加が減少したことが売り圧力に大きく寄与し、規制当局がこれらのETFのステーキング機能を許可するかどうかの不確実性から投資家は慎重な姿勢を示しました。デリバティブ商品と機関投資家向け商品の両方からの同時流出はボラティリティを増幅させ、イーサリアムの取引エコシステム全体に圧力が集中する状況を生み出しました。
ETH強気派は3,845ドルまで下落した後、 3,800ドル超を維持しています。執筆時点では、イーサリアムは4,002ドルで取引されています。安定回復に向けたこうした試みにもかかわらず、主要アルトコインであるETHは、先週同時期に4,490ドル前後で取引されていたことを考えると、週足では依然として約10%下落しています。今後の強気シナリオは、ETHが4,000ドルを回復し、その上昇を維持できるかどうかにかかっています。
注目の画像はUnsplash、チャートはTradingViewより
