市場アナリストのミカエル・ヴァン・デ・ポッペ氏によると、イーサリアムレイヤー1ブロックチェーンネットワークのネイティブ暗号通貨であるイーサ（ETH）の価格は2025年4月に底を打っており、その価格変動は2019年のサイクルを反映しているとしています。
ファン・デ・ポッペ氏は、ステーブルコインや、ブロックチェーン上でトークンとして表される伝統的または物理的な資産であるトークン化された現実世界の資産（RWA）、そしてイーサリアムネットワーク上の開発者の活動の急増が、イーサリアムの価格に強気な理由だと述べました。
「イーサリアムのステーブルコインの供給量は2025年に65%以上増加した。2021年のピーク時から倍増した」と彼はサンデーXの投稿で述べました。
イーサリアムのステーブルコイン時価総額。出典：DeFiLlama
DeFiLlamaによると、イーサリアムのステーブルコインの時価総額は1639億ドルを超えており、時価総額の約52%はステーブルコイン発行会社テザーの米ドル連動型ステーブルコインUSDT（USDT）が占めています。
トークンターミナルによると、イーサリアムは2024年第4四半期だけで約8兆ドルのステーブルコイン転送量を処理しました。
ETH は死んでいる、あるいは瀕死であるという投資家の感情の逆張り分析は、ETH を一時的に追従し、3,300 ドルに達して 365 日移動平均を上回った後、記事の発行時点での価格である約 3,100 ドルまで下落しました。
ETHは365日移動平均線を上回った後、3,100ドル水準まで下落した。出典：TradingView
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ETH-BTC比率は2019年のサイクルを反映している
「ETHはビットコイン（BTC）に対して4年間下落傾向にあるため、終焉を迎えたと言われています。しかし、2025年4月以降、底を打っており、すでにイーサリアム市場が始まっています」とファン・デ・ポッペ氏は述べました。
同氏は、ETHとBTCの価格と強さを追跡する指標であるイーサリアム・ビットコイン（ETH-BTC）比率のチャートを共有しました。この比率は4月に約0.017で底値をつけ、その後2025年8月に0.043の局地的高値まで上昇しました。
ETH/BTC比率は2025年4月に底を打ち、その後上昇した。出典：マイケル・ヴァン・デ・ポッペ
10月に市場全体が暴落し、仮想通貨市場の価格上昇傾向が乱れた後、この比率は本稿執筆時点の水準である0.034まで下落しました。
暗号資産市場分析会社サンティメントによると、イーサリアムに対する現在の投資家の感情は、以前の価格上昇に先立つ投資家の感情パターンと似ています。
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